财盛证券小鹏汽车-W：预计11月17日发三季报，Q3一致预期营收208.01~209.26亿

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1. 最近拟披露财报发布日

小鹏汽车-W（09868.HK）将于2025年11月17日公布2025年三季报。

2. 小鹏汽车-W第三季度业绩预期怎么样？

截至2025年11月12日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测Q3一致预期营业收入208.01~209.26亿元，同比增长105.9%~107.2%；预测Q3一致预期净利润-5.34~-1.48亿元，同比增长70.5%~91.8%；预测Q3一致预期经调整净利润-5.34亿元，同比变动65.1%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

3. 小鹏汽车-W最新卖方观点

国盛证券认为：小鹏汽车-W在AI科技日宣布物理AI领域取得重大突破，小鹏世界基座模型在推演能力上取得关键进展。AI团队投入研发超一年，720亿参数的自动驾驶大模型参数量是主流VLA模型的35倍。模型训练速度提升5倍，训练数据量提升至2亿Clips。刘先明博士升任自动驾驶中心负责人，显示世界基座模型在公司的重要地位。小鹏的物理AI大模型和图灵芯片构成智能车、Robotaxi、机器人等领域的核心竞争力，软件侧模型同源，硬件侧图灵芯片算力等效于3颗Orin-X。小鹏通过高算力承载的车端更大的模型，有望为公司带来远超当前的辅助驾驶体验，有潜力在国内整车厂中实现断档领先。

分业务来说：

1)小鹏世界基座模型：参数量达720亿，训练数据量提升至2亿Clips，模型训练速度提升5倍。

2)图灵芯片：自研芯片算力等效于3颗Orin-X，新P7、G7 Ultra版已配备3颗图灵芯片，2026年L4车型将配备3000TOPS算力。

（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。