牛策略近130只标的入围券商“金股”组合 4月A股有望迎震荡筑底

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　　数据显示，截至3月31日记者发稿时，已有近130只标的入围券商2026年4月“金股”组合。从个股情况看，紫金矿业、中国海油、药明康德等资源、医药行业标的推荐频次居前。回顾券商3月“金股”组合表现，3月A股市场调整，带动券商金股指数全线收跌，但也有部分标的走出独立行情。

　　3月31日，A股三大股指集体收跌，一季度行情正式收官。展望即将开启的4月行情，业内机构认为，A股有望进入震荡筑底、结构性轮动的阶段，下行空间相对有限，配置上，黄金、AI算力与光模块、公用事业等板块值得关注；就港股而言，当下的最优策略是静观其变，后市配置建议重点关注科技板块。

　　● 本报记者胡雨

　　近130只“金股”获推荐

　　受益于今年初国际金价强势上涨，紫金矿业A股股价不断走强，市值一度站上1万亿元关口，不过近期随着国际金价回落，紫金矿业A股股价亦有所调整。从多家券商发布的4月“金股”组合看，截至3月31日记者发稿时，紫金矿业仍获得3家券商联合推荐，是当前最受券商青睐的月度投资标的之一，推荐券商包括中国银河证券、西部证券、光大证券。

　　从推荐理由看，中国银河证券认为，紫金矿业2025年经营业绩表现亮眼，盈利水平大幅提升，且公司重点矿山项目储备丰富，伴随公司在建项目陆续投产、产能持续释放，有望带动公司盈利持续走高。

　　另一只资源股中国海油同样获得3家券商联合推荐，包括国金证券、平安证券、光大证券。随着近期国际油价走高，中国海油股价亦不断上行，3月上旬股价还创出历史新高。国金证券认为，短期看，地缘冲突推高国际油价，公司从中受益；中长期看，公司油气生产成本优势显著，带来强劲的盈利能力。此外，公司持续保持较高资本开支力度，油气产量及储量持续保持高速增长，海内外项目持续稳定贡献产量增量。

　　根据数据，截至3月31日记者发稿时，已有近130只A股及港股标的入围券商4月“金股”组合，投资价值获得青睐。除前述2只标的外，药明康德、康诺亚-B、中际旭创、TCL电子等均获得3家券商联合推荐，关注度相对较高，推荐券商包括国金证券、太平洋证券、国信证券、中国银河证券、平安证券、光大证券、中泰证券、财通证券、国联民生证券、兴业证券等。锦江酒店、宁德时代、中国巨石、吉利汽车、赤峰黄金等标的也出现在券商4月“金股”名单中，投资价值受到重视。

　　从券商4月“金股”整体行业分布情况看，电力设备行业取代电子行业，成为含“金”量最高的行业，共有11只标的获得券商推荐；医药生物行业有8只标的获得券商推荐，电子、通信、有色金属等行业均有7只标的获得券商推荐，数量排名相对靠前。

　　部分标的走出独立行情

　　回顾券商“金股”组合3月整体表现，3月A股市场迎来高位调整，数据收录的34只券商金股指数在当月均未实现正收益，但也有部分标的逆势上涨，走出独立行情。

　　具体来看，招商证券金股指数3月下跌4.46%，在前述34只券商金股指数中跌幅最小，其推荐的3月“金股”中，佛塑科技3月大涨35.16%，公司股价在3月27日还创出上市以来新高。从推荐理由看，彼时招商证券认为，佛塑科技收购河北金力新能源科技有限公司100%股权，后者是湿法隔膜主力供应商，收购后双方将在技术、业务、采购三方面形成协同效应，大幅增厚佛塑科技业绩。

　　太平洋证券金股指数3月下跌6.13%，其推荐的源杰科技3月大涨逾30%，该股在3月26日盘中一度突破1200元/股，创出历史新高。经历近几个交易日的调整后，截至3月31日收盘，源杰科技股价报1005.44元/股，为A股仅次于贵州茅台的千元高价股。

　　就推荐理由而言，彼时太平洋证券认为，英伟达GTC大会持续推动海外算力升级，直接拉动高速光芯片需求，成为源杰科技的短期催化因素；CPO是下一代高速互联必然方向，对高功率CW光源需求更为迫切，而源杰科技针对CPO的300mW高功率光源已实现突破，卡位未来技术制高点，长期发展空间广阔。

　　从券商金股指数一季度整体表现看，34只券商金股指数有12只取得正收益，其中国信证券金股指数以7.17%的涨幅位居第一，国海证券金股指数以5.45%的涨幅紧随其后，长城证券金股指数、申万宏源金股指数、太平洋证券金股指数、东吴证券金股指数、西部证券金股指数表现相对较好，一季度涨幅均在3%以上。

　　伺机布局三大方向

　　随着3月行情收官，A股2026年一季度整体表现呈现在投资者面前。整体上看，在外部因素扰动下，A股三大股指在一季度集体收跌，但跌幅明显小于美股等海外市场主要股指，展现出较强的市场韧性。数据显示，截至3月31日收盘，上证指数、深证成指、创业板指一季度分别下跌1.94%、0.35%、0.57%。

　　对于即将开启的4月行情，中国银河证券策略首席分析师杨超认为，随着美伊停火谈判启动、财报季不确定性因素逐步消除，市场有望进入震荡筑底、结构性轮动的阶段，政策支撑、资金入市、中国资产重估三大逻辑未变，A股下行空间相对有限，建议采取以业绩为主、伺机布局的策略。

　　具体配置上，杨超建议关注三大方向：一是战略资源价值重估板块，市场对通胀预期与地缘安全的关注度显著提升，黄金、铜、稀土、关键材料等有望获得估值重估；二是科技自立与新质生产力板块，4月将迎来多个重磅科技峰会，预计对AI算力与光模块、半导体与高端制造、人形机器人与低空经济等产业链形成催化；三是高股息与稳定现金流等防御性板块，在市场震荡期，具备高股息、低波动、稳定现金流的板块仍是底仓配置优选，建议关注公用事业、环保、医药外包（CXO）等相关板块。

　　进入4月，在上市公司2025年年报继续披露的同时，2026年一季报也将陆续发布，其有望成为市场捕捉行业景气度和公司基本面表现的重要抓手。财通证券策略首席分析师徐陈翼梳理发现，过去三个月景气度较高且加速的行业，其一季报有望表现突出。在景气度视角下，位于扩张区间的行业包括非银金融、化工、有色金属、银行、通信等，位于复苏区间的行业包括家电、食品饮料、环保、公用事业、煤炭、零售等。

　　在A股一季度调整之际，港股市场行情亦出现回落，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数一季度集体收跌。展望港股后市走势，兴业证券首席策略分析师张启尧认为，短期地缘冲突的节奏难以把握，外围扰动下港股或出现跟随式波动，但是考虑到港股对悲观预期已有充分定价、盈利下修压力缓解等积极因素，当下的最优策略是静观其变。

　　光大证券策略首席分析师张宇生认为，对港股而言，产业景气度明确、情绪面修复和资金面支撑这三重利好有望形成共振，后市配置建议重点关注科技板块，聚焦“AI+平台”双主线，布局商业化落地快、现金流稳健、估值处于低位的核心标的。

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